제목:[투데이리포트]현대증권, "수익구조 다변화 필..."HOLD(M)_삼성

[2008-08-18 14:44]

리포트뉴스 소제목 내용 삼성증권은 18일 현대증권(003450)에 대해 "수익구조 다변화 필요하다"라며 투자의견을 'HOLD(M)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 11,000원으로 내놓았다. 삼성증권 장효선, 심현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(M)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 11,000원은 직전에 발표된 목표가 14,000원 대비 -21.4% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. Report briefing 삼성증권은 현대증권(003450)에 대해 "동사 주가는 지속적으로 부진한 모습을 보였지만 upside potential은 여전히 제한적이라고 판단하는데, 이는 여전히 브로커리지를 중심으로 한 수수료 수익에 대한 의존도가 높고, FY07 4분기 순 영업손실에서 볼 수 있듯이 상품 운용 부문에서 안정성이 낮기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "FY08 PER 기준 13.2배 수준인 현 주가는 업계 평균 12.5배를 상회하고 있고, 자통법 시행, 퇴직연금 본격 도입 등에서 필요한 금융계열사와의 시너지 효과를 기대하기 어려울 것"라고 밝혔다. 한편 "동사 주주가치 제고를 위해서는 낮은 자기자본 활용도 제고 (FY07 ROE: 9.9%), 장기적이고 실현가능한 성장 전략 제시, PI를 포함한 IB 부문에서의 경쟁력 강화가 절실하다고 판단된다"라고 전망했다. Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년7월 30,000원까지 높아졌다가 2008년4월 14,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 11,000원으로 새롭게 조정되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD(M)'의견 및 목표주가 11,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 13,000원을 제시한 바 있다. 차트데이터 분기 목표주가평균값 투자의견평균값 max목표가 min목표가 max투자의견 min투자의견 20072 29738.46원 2.46 35000원 24000원 3 2 20073 23914.29원 2.29 25400원 22500원 3 2 20074 20000원 2.2 22500원 18000원 3 2 20081 15750원 2 18000원 14000원 2 2 20082 12614.29원 2 14000원 11000원 2 2 컨센서스 하이라이트 항목 컨센서스 최고 최저 투자의견 중립 MARKETPERFORM(유지) MARKETPERFORM(유지) 목표가 12260원 13000원 11000원 현증권사 투자의견 추이 날짜 투자의견 목표가 20080818 HOLD(M) 11,000원 20080410 HOLD(M) 14,000원 20080124 HOLD(M) 20,000원 20071019 HOLD(H) 24,000원 20071017 HOLD(H) 24,000원 최근리포트 동향 날짜 증권사 투자의견 목표가 20080818 삼성 HOLD(M) 11,000원 20080807 한국 중립 13,000원 20080725 푸르덴셜 중립 13,000원 20080710 CJ HOLD 11,600원 -끝-