제목:[투데이리포트]동양종금증권, "자산건전성 악화로 ..."HOLD(H)_삼성
  [2009-05-15 10:62]

리포트뉴스
소제목내용
삼성증권은 15일 동양종금증권(003470)에 대해 "자산건전성 악화로 예상을 하회한 실적"라며 투자의견을 'HOLD(H)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 10,000원으로 내놓았다. 삼성증권 장효선, 심현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(H)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 10,000원은 직전에 발표된 목표가 7,500원 대비 33.3% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

Report briefing
삼성증권은 동양종금증권(003470)에 대해 "4분기 실적 축소의 원인은, 금리하락 및 신용spread 축소로 이익폭이 컸던 전분기 대비 순상품운용 수익 감소 (-37.1%), 일평균거래대금, 펀드판매 감소에 따른 순수수료수익 축소 (-16.8%, q-q), 3) 종금계정 대손충당금 발생 (129억원) 등을 들수 있다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "예상을 하회한 동사 실적에도 불구, 급속히 성장하고 있는 브로커리지 M/S, 압도적 CMA 시장점유율을 바탕으로 한 cross-selling 증가, 금년 10월 이후, 업계 유일의 종금업 겸영 증권사라는 차별성에 따른 영업강화 기대 등을 감안, 우리는 동사의 FY09, FY10 EPS를 각각 33.1%, 38.5%, 목표주가를 상향조정한다"라고 밝혔다. 한편 "동사 주가 re-rating을 위한 선결조건으로는 자산건전성 지표 개선, 자회사 실적 개선으로 그룹 risk 우려 불식, 최대 지점망 보유로 인한 높은 고정비용을 상쇄할 수 있는, 확고한 시장지배력 확보 등을 들 수 있다"라고 전망했다.

Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년4월 22,000원까지 높아졌다가 2008년11월 5,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 10,000원으로 새롭게 조정되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD(H)'의견 및 목표주가 10,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 15,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'OUTPERFORM'에 목표주가 9,000원을 제시한 바 있다.

차트데이터
분기목표주가평균값투자의견평균값max목표가min목표가max투자의견min투자의견
2008121183.33원323000원19000원33
2008213630원2.916000원10000원32
200837072.73원2.649000원5000원32
200848862.5원2.2516000원6500원32
2009111937.5원2.7515000원7500원32

컨센서스 하이라이트
항목컨센서스최고최저
투자의견매수OUTPERFORMHOLD(H)
목표가12416.67원15000원9000원

현증권사 투자의견 추이
날짜투자의견목표가
20090515HOLD(H)10,000원
20090414HOLD(H)7,500원
20090216HOLD(H)6,500원
20090115HOLD(H)16,000원
20081117HOLD(H)5,000원

최근리포트 동향
날짜증권사투자의견목표가
20090515삼성HOLD(H)10,000원
20090511하이매수14,500원
20090506동부매수(유지)15,000원
20090427푸르덴셜매수13,000원 -끝-