제목:[투데이리포트]대우증권, "문제는 대규모 증자..."REDUCE(유지)_유진

[2011-09-08 08:55]

리포트뉴스 소제목 내용 유진증권은 8일 대우증권(006800)에 대해 "문제는 대규모 증자의 설득력 and ROE 개선 방안"라며 투자의견을 'REDUCE(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 13,600원으로 내놓았다. 유진증권 서보익 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'REDUCE(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매도'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상당히 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 견해가 시장의 평가보다 다소 부정적인 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 13,600원은 직전에 발표된 목표가 16,500원 대비 -17.6% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 1.1%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. Report briefing 유진증권은 대우증권(006800)에 대해 "과연 1.4조원의 대규모 증자가 필요했는가에 대한 시장 설득력이 관건이다. 자금 사용의 목적에서 ROIC를 가시적으로 제시할 항목은 불투명하며, 과잉 증자에 대한 시장의 우려를 해소시킬 과제가 남아 있다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "증권산업 ROE가 추가로 하향 재조정될 이슈(금리 및 수수료 합리화 등)가 아직 남아 있는 가운데, PI 및 Prime Brokerage 산업의 초기 수익성만으로 ROE를 만회하기는 쉽지 않을 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "시장의 예상을 넘은 대규모 유상증자였으며, 이로 인한 ROE 개선 대안 또는 성장 로드맵을 설득력 있게 제시하지 못하는 한 주가의 부정적 영향은 불가피할 것"라고 전망했다. Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2010년10월 32,400원까지 높아졌다가 2011년8월 16,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 13,600원으로 새롭게 조정되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. 오늘 유진증권에서 발표된 'REDUCE(유지)'의견 및 목표주가 13,600원은 전체 컨센서스 대비해서 상당히 낮은 수준으로 시장의 평가보다 다소 부정적인 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 35.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 28,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 'SELL'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다. 차트데이터 분기 목표주가평균값 투자의견평균값 max목표가 min목표가 max투자의견 min투자의견 20102 28086.96원 2.91 31000원 23000원 3 2 20103 30996.77원 2.97 34000원 28000원 3 2 20104 32161.54원 2.96 35000원 26000원 3 2 20111 27357.14원 2.79 34000원 22000원 3 1 20112 20110원 2.2 31000원 10000원 3 1 컨센서스 하이라이트 항목 컨센서스 최고 최저 투자의견 트레이딩매수 매수(유지) SELL 목표가 21210원 28000원 10000원 현증권사 투자의견 추이 날짜 투자의견 목표가 20110908 REDUCE(유지) 13,600원 20110829 REDUCE(유지) 16,500원 20110516 REDUCE 22,000원 20110210 BUY(유지) 32,400원 20110118 BUY(유지) 32,400원 최근리포트 동향 날짜 증권사 투자의견 목표가 20110908 유진 REDUCE(유지) 13,600원 20110908 현대 MARKETPERFORM(하향) 13,000원 20110908 HMC SELL 10,000원 20110829 삼성 매수 20,000원 -끝-