제목:[투데이리포트]키움증권, "녹록지 않은 시장 …" BUY-하나금융투자
  [2018-10-05 11:64]

리포트뉴스
소제목내용
하나금융투자에서 5일 키움증권(039490)에 대해 "녹록지 않은 시장 환경이나 주가도 이를 반영"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 113,000원을 내놓았다. 하나금융투자 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

Report briefing
하나금융투자에서 키움증권(039490)에 대해 "3분기 지배주주 순이익은 560억원(-29% (QoQ), +74% (YoY))으로 컨센서스를 6% 하회할 전망이다. 우선 순영업수익 내65% 비중(2Q18 기준)의 브로커리지 수익(수탁수수료+신용공여이자)이 전 분기 수준의 신용공여이자수익에도 일 평균 거래대금 감소(-33% (QoQ))로 20% 이상 줄어들 전망이다. 국내증시 노출도가 높은 PI부문 수익도 전 분기 대비 감소할 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "4분기에도 현재의 국내 증시 환경과 9조원 중반 수준의 일 평균 거래대금이 이어질 경우 분기 순이익은 약 600억원으로 정체될 전망이다. 한도에 근접해 신용공여이자수익 증가 여력이높지 않은 점도 아쉬운 요소이다. 다만, 키움증권의 순영업수익 대비 판관비율은 47% 수준으로 50~60%의 경쟁사 대비 가장 효율적인 비용구조를 가지고 있고, 국내 증시에 대한 노출도가 높아 향후 증시 반등 시 빠른 속도의 마진 상승이 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "투자의견 BUY와 목표주가 113,000원을 유지한다. 국내 증시부진과 거래대금 감소로 야기된 실적 우려로 주가가 하락하면서 2018년 실적 기준 PBR도 1.0배로 2017년 대비 0.3배 가량 하락했다. 실적 관련 우려들이 주가에 반영된 것으로 판단하며 이자손익, 자회사 실적 등 과거 대비 높아진 수익력은 주가의 하방을 지지할 것이다"라고 전망했다.

Report statistics
하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 102,000원까지 내려갔다가 2018년1월 117,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 113,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 113,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 155,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수 (유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

차트데이터
분기목표주가평균값투자의견평균값max목표가min목표가max투자의견min투자의견
20174103625원2.88120000원85000원32
20181127200원2.87150000원100000원32
20182146550원2.95180000원130000원32
20183133692.31원3155000원110000원33
20184113000원3113000원113000원33

컨센서스 하이라이트
항목컨센서스최고최저
투자의견매수BUY(신규)BUY(신규)
목표가128666.67원155000원110000원

현증권사 투자의견 추이
날짜투자의견목표가
20181005BUY113,000원
20180917BUY113,000원
20180116매수117,000원
20171207매수102,000원
20171114매수102,000원

최근리포트 동향
날짜증권사투자의견목표가
20181005하나금융투자BUY113,000원
20180919NH투자증권BUY(유지)145,000원
20180816삼성증권BUY120,000원
20180814신한금융투자매수 (유지)110,000원 -끝-